$三足鼎立(TIAA026025)$ $牛二十精选(TIAA026064)$

之前和大家提了嘴海外基金配置，发现大家对这话题特别感兴趣。

尤其是最近都在讨论一纳养四代，A股啊，实在太难了...

(资料图片仅供参考)

要么不行搞点海外品种，来对冲一下风险吧~

所以应大家要求，这次我又补充了一些新的品种，比如海外新能源，医药消费宽基等。

今天来详细介绍一下，喏，整理如图：

数据来源：wind金融终端

01

海外宽基

在西格尔的《股市长线法宝》里有一章说到，长期来看，股权、reits、房地产的收益率都要高于债权类资产。

但是它们的波动和风险很大，所以需要做内部对冲，才可以体验更好~

而权益类里面，除了A股之外，美股和A股就可以构成比较好的对冲效果。

比如在大A股进入熊市时，如果美国能维持强劲的经济发展态势，那么就会有更好的对冲表现。

最典型的，比如在15年，当时我们因为放宽融资杠杆，炒出了一波注水牛，后来在资产被炒到严重高估位置之后，市场也是迎来了一波暴跌。

数据来源：wind金融终端

沪深300在15年6月到16年1月短短五个月，就暴跌了45%，而标普500和纳斯达克100期间则基本没怎么跌。

因此如果在15年A股进入历史高估时，我们能适当止盈A股，增配相对不贵的美股，这样就可以极大程度躲过后续的股灾。

所以在权益类的配置上，除了A股主动基金或者宽基指数，咱们重点可以分散配置的，就是美股的宽基，比如标普500和纳斯达克100。

那这两个选谁呢？

标普500相比纳斯达克100，缺少了一些科技含量，但它更全面。

虽然它也有微软、谷歌、苹果等几家巨无霸公司，但它同时还有强生、辉瑞、摩根大通、保洁、可口可乐等一系列传统医药、金融、消费等巨头。

所以毫无疑问标普500风险更加分散。

而纳斯达克100，则是剔除掉医药、消费、金融这些板块后，最为纯粹的科技指数，里面除了FAMAG等软科技，还有特斯拉，英伟达、思科等顶级硬科技公司。

从历史表现来看，纳指100略优于标普500，但从回撤和波动的角度来看，标普500表现更好更稳定。

由于美股里的上市公司已基本实现业务全球化，在消费、医药、科技、金融等各行各业都有巨头，所以分散配置美股宽基就已经足矣。

但这里面依然有不少国家的产业是值得我们关注的~

目前国内的QDII基金中，可以布局的国家主要有日本、越南、印度、德国、英国等。

越南，这几年低端制造业正在迅猛发展，很多巨头从中国往越南转移，就和我们21实际初欧美像我们转移一样，注定未来也是一个高风险，高收益的市场。

日本则有丰田、索尼、任天堂这些电子科技企业。

而德国有奔驰、宝马、西门子这种顶级制造业。

这些对应的都有跟踪的指数基金，比如日经225，越南VN30，MSCI印度，德国选DAX30，英国富时100等等………

不过因为各个国家产业结构不同，有的风险则相对更加集中。

比如天弘越南主题，由于市场还处在萌芽期，所以结构和我们早期的沪深300类似，权重股基本都是金融地产为主。

而德国DAX，作为老牌工业强国，权重股则大多都是工业制造公司。

由于这类指数行业更集中，如果没有充分的认知，不建议去单独布局。

回到文章刚刚那张表格，我也总结了几个行业主题的品种。

目前海外我们能买到的行业主题，主要是四大板块：

02

海外消费

目前QDII基金里面，有标普美国品质消费/标普全球高端消费等指数基可选。

标普全球1200医疗指数，覆盖了全球市值靠前的所有医疗巨头，非常全面。

比如强生、联合健康、罗氏、诺华、辉瑞、默克等等~

而标普500医疗，则只有在美国完成上市的医疗公司，数量相对少一些，比如像罗氏和诺华，指数就没包含了。

ps：相比标普全球1200医疗的市值加权，标普500医疗等权还是等权重指数，所以不存在强者恒强的效应。

至于其他的标普生物技术和纳斯达克生物技术指数，里面主要包含的都是中小盘生物科技型医药股为主，类似于我们国内的创新药ETF。

虽然这俩个指数业绩也还不错，但风险波动更大，加上比较小众，就不做详细推荐了~

从1995/2-2023/6的十七年历史业绩来看，标普500医疗小优于标普全球1200医疗（标普500医疗收益13倍，标普1200医疗收益10倍），但没有显著的优势。

数据来源：wind金融终端

医疗主题则是当下防守性很强的板块，和消费、科技俩一起并称为长牛的行业之一。

从这四大指数中，这两年来标普生物技术相对回调最大，弹性也最大。

04

海外科技

海外互联网科技主题方向，则有标普信息科技/纳斯达克100。

标普信息科技和纳斯达克100其实非常相似，历史业绩也不分伯仲（2012/5-2022/5十年间标普科技收益4.2倍，纳100为3.8倍）。

它俩最大的区别就在于，标普信息科技没有亚马逊、谷歌、FB、特斯拉，但苹果和微软加起来却占了指数的接近一半权重！

显然标普信息技术风险更加集中，波动更大。

数据来源：wind金融终端

科技板块作为长期最强板块，本身因为估值高，受加息环境影响也很大，所以2022年加息大幅回调。

但今年挂钩上AI，加上加息周期到顶，已经涨成yyds了~

05

海外新能源

国内跟踪的全球新能源车指数有两个。

首先是彭博全球新能源汽车指数，采用的是市值加权。

其次是标普kensho电动车行业指数，采用的是等权重加权。

彭博全球新能源汽车指数，由于采取市值加权，大公司肯定会占比更多些。

指数要求个股属于：汽车、新能源汽车组件、电池、氢燃料电池或原材料等行业。

像特斯拉、日本电产（top电机）、蔚来、小鹏、宁德时代、还有车机芯片巨头等，都有了。

而标普电动车指数的话。

前十大里面也有我们耳熟能详的公司，比如理想、本田、小鹏这种做整车制造的。

当然也有一些做汽车配件的公司，比如安森美做汽车芯片，博格华纳、维思顿、康明斯做汽车电子系统等等…

但这个指数是采用的等权重个股的加权方法，雨露均沾，所以像特斯拉宁德这种就没出现在前十大。

不过这样做的好处是，个股风险比彭博的市值加权要小。

数据来源：wind金融终端

截至2023/5/30

业绩方面，以我这里能查询到的标普新能车为例，从2015年到2023年也算和中证新能车也算是打的有来有回。

但由于标普全球新能车从21-23年暴跌了50%+，所以波动还挺猛烈的。

可换个角度看，海外新能车

06

海外传统能源

能源主题方向，有标普石油天然气上游，道琼斯美国石油开发与生产，标普全球石油，标普全球精选自然资源等各种指数。

这四只指数基金的大体投向，主要是买入全球头部的石油天然气股票，比如巴西石油，西方石油，哥伦比亚国家石油等等…

其中几个指数的主要区别就在于，前两者主要跟踪美国的石油天然气股票，后两者跟踪全球的石油天然气股票，范围略有不同~

其次就是加权方式有所不同。

华宝跟踪的标普美国石油，和中银跟踪的标普全球自然资源，是等权重指数，更加分散。

广发的道琼斯全球石油开发与生产，和华安的标普全球石油，则是市值权重加权的指数~

总的来说，能源板块属于强周期性板块，板块表现和资源价格挂钩，走势诡异，很难以预测。

但好处又在于，能源和消费、医药、科技的对冲效果会不错。

好比22年加息缩表，加上俄乌冲突的缘故，不管是美帝还是我们的消费医药科技，都集体扑街了，但石油天然气却价格暴涨，成了yyds。

不过论长期效益，这类基金表现还是差点意思，我们从13.6-23.6十年表现来看，表现都非常一般。

数据来源：wind金融终端

而标普全球石油指数，成立近二十年的表现，只有年化5.4%，远落后于标普500和纳斯达克100。

所以周期型的基金，只适合专业人士，这类基金本身无法创造更多的效益和价值，净值波动剧烈，我并不是特别推荐各位去重点做配置。

OK，限于篇幅，今天海外板块的基金配置就先简单聊到这儿。

后续有新东西再补充。

文章又干又长，讲了关于QDII基金的股权部分，后边几期我再找机会再讲讲QDII债券基金和QDII另类的基金的内容，记得关注我哈。

觉得有用记得点个赞。

@今日话题@雪球基金@雪球创作者中心@雪球基金

关键词：